2019年6月份中國鋼鐵行業PMI為47.8%，環比下滑2.7個百分點，時隔四個月重回榮枯線之下。從分項指標來看，新訂單指數延續下降態勢，產出指數雖有下滑，但仍處于榮枯線之上，這一格局使得成品材庫存指數大幅回升至榮枯線之上，價格出現了階段性的調整。行至下旬，得益于唐山環保限產政策，鋼價止跌反彈，似有筑底之勢。即將進入七月，高溫淡季，鋼價會如何演繹，筆者從PMI以下幾個方面進行分析解讀。圖一、Mysteel中國鋼鐵行業PMI指數圖二、Mysteel中國鋼鐵行業PMI分項指標一、國內主要鋼材品種價格先抑后揚1、國內螺紋鋼均價先抑后揚圖三、全國螺紋鋼價格走勢截至6月28日，Myspic國內鋼材價格綜合指數145.92，月環比下跌1.66%，較去年同期相比下跌4.52%；國內長材指數為166.42，月環比下跌1.63%，較去年同期下跌1.61%；螺紋鋼指數為159.60，月環比下跌3.09%，較去年同期下跌2.15%。6月份全國建筑鋼材價格先抑后揚。截止至29日，全國24個主要城市20mm HRB400材質螺紋鋼市場平均價格在4089元/噸，環比5月同期下跌43元/噸，較去年同期下跌37元/噸。2、全國熱軋均價先抑后揚圖四、全國熱軋卷板價格走勢截至6月28日，國內扁平材指數為126.31，較上月環比下跌1.70%，較去年同期下跌7.94%；其中熱卷指數為139.86，較上月環比下跌1.55%，較去年同期下跌7.97%。截止至本月28日，國內24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價為3910元/噸，環比5月同期下跌57元/噸，較去年同期下跌361元/噸。二、利潤壓縮疊加環保限產 產出高位回落6月份，全國鋼鐵行業鋼廠產出指數小幅回落，終值51.3，較5月份回落4.4個百分點。具體來看，上半月隨著國內各品種價格持續回落，鋼廠利潤明顯壓縮，部分品種更是面臨虧損，鋼廠供給增速明顯放緩。臨近月底，唐山地區鋼企陸續執行7月份加大減排措施，鋼鐵供給受到一定抑制。從相關指數來看，本月原材料采購價指數繼續回升2.2個百分點至91.2，國內原材料采購量指數回升0.1個百分點至59.8，國外原材料采購量指數回落3.9個百分點至47.1。本月成品材出廠價指數回落27.9個百分點至32.7，鋼廠成品材庫存指數小幅回升8.8個百分點至58.0。具體數據來看，Mysteel預估6月中旬粗鋼產量微幅下降，全國粗鋼預估產量2532.22萬噸，日均產量253.22萬噸，環比6月上旬下降0.97%。另從6月27日監測的品種生產數據來看，全國137家螺紋鋼鋼廠實際周產量373.17萬噸，較5月底下降8.02萬噸；92家線材鋼廠實際周產量162.67萬噸，較5月底減少0.57萬噸。目前來看，隨著唐山地區嚴格執行停限產政策，鋼鐵產量釋放受限，預計7月份國內鋼鐵供給或小幅回落。圖五、鋼鐵生產企業產出指數圖六、鋼廠成品材庫存指數三、鐵礦石供需缺口仍在 庫存大幅下降6月份原材料采購價格指數91.2%，環比小幅回升2.3個百分點，連續六個月處于榮枯線之上并創下自2017年以來的新高。相關數據顯示，Myipic綜合指數為118.8，環比上月上漲7.03%，同比去年上漲64.09%。其中進口礦環比上漲6.42%，國產礦環比上漲8.17%。Mysteel統計全國45個港口鐵礦石庫存為11565.03萬噸，環比上月下降833.07萬噸，日均疏港量由上月的289.89萬噸下降至287.73萬噸。鋼廠產量雖有所下滑，但需求絕對量仍在，鐵礦石庫存大幅下降，價格震蕩上漲。6月份鋼廠原材料庫存、原材料采購價兩項指數為37.2%和91.2%，月環比分別下降4.0%和上升2.3%。盡管產量受多重因素影響而下滑，但鐵礦石供需仍有缺口，且當前廠內鐵礦石庫存處于低位，價格支撐強勁，預計七月份鐵礦石價格支撐仍存，呈高位震蕩態勢運行。圖七、原材料采購價格指數四、高位淡季 終端需求下滑，6月份，全國鋼鐵行業新訂單指數45.1，較5月份小幅回落2.3個百分點。具體情況來看，進入6月份國內各地氣溫逐步升高，且南方多地步入梅雨季，加上半年末資金回款偏緊，終端需求整體表現乏力，僅在月底價格反彈的帶動下，部分投機需求有所活躍。從宏觀數據來看，2019年1-5月份，全國房地產開發投資同比增長11.2%，增速比1-4月份回落0.7個百分點；1-5月份基礎設施投資同比增長4%，增速比1-4月份回落0.4個百分點；1-5月份制造業投資同比增長2.7%，增速比1-4月份提高0.2個百分點。整體來看，5月工業生產放緩,投資受基建以及房地產投資拖累下滑，但制造業投資終有所回升。雖然宏觀數據上有一定波幅，不過房地產投資仍有韌性，基建投資作為穩增長的重要抓手將延續回升態勢。具體國內鋼材價格來看，6月份國內鋼材價格先抑后揚，整體仍呈小幅下跌態勢。截至6月28日，6月份全國螺紋鋼均價下跌43元/噸至4089元/噸，熱軋板卷均價下跌57元/噸至3910元/噸，冷軋板卷價格下跌71元/噸至4256元/噸，中厚板價格下跌70元/噸至3978元/噸。臨至月底，唐山地區限產趨嚴緩解市場悲觀預期，各品種價格均出現反彈，步入7月國內鋼材供給在環保限產的措施下有望回落，鋼價或仍有一定反彈空間。圖八、新訂單指數五、外貿訂單不溫不火，短期難有明顯增量6月份全國鋼鐵行業新出口訂單指數42.8，較5月份回落1.8個百分點，繼續處于榮枯線下方。據海關總署統計，2019年5月我國出口鋼材574.3萬噸，較上月減少58.3萬噸，同比下降16.5%；1-5月我國累計出口鋼材2909.3萬噸，同比增長2.5%。6月份國內鋼材出口FOB報價多延續小幅下跌，目前國內螺紋鋼出口FOB報在495美元/噸，較上月下跌10美元/噸，熱卷FOB報在505美元/噸，較上月下跌15美元/噸，Q235方鋼FOB報在495美元/噸，較上月持平。對比國際市場來看，雖5-6月份隨著國內鋼價的下跌，部分品種出口價格優勢有所顯現，鋼廠訂單情況較前期也有一定好轉，但5月份全球粗鋼產量同比增加5.4%，而國際鋼材消費表現不強，加之我國鋼材出口環境一般，短期我國鋼材出口或難有明顯增量，上半年鋼材出口量增速將呈放緩趨勢。圖九、新出口訂單指數縱觀6月份，需求逐步下降，庫存出現積累，價格延續調整態勢，下旬唐山環保政策提振市場，鋼價止跌反彈，五月份鋼價整體呈現先抑后揚態勢，似有筑底跡象。目前，產量高位回落，需求繼續下滑，庫存開始累積，成本偏高?；久娓拘赞D變仍需時間，鋼價短期難以走出趨勢性行情。步入高溫淡季，需求下滑速度或將加快，對市場形成考驗，鋼價沖高將有明顯阻力。初步預計7月份國內鋼價震蕩偏弱運行，或將試探底部支撐力度，國內鋼鐵行業PMI將繼續回落。來源：我的鋼鐵網

從近期監管層釋放的信號看，下半年我國貨幣政策仍將堅持“以我為主”和松緊適度?？梢灶A期的是，未來央行在保持流動性合理充裕的同時，將強化“精準滴灌”，不斷加大對經濟高質量發展的支持力度，精準處置化解各類風險隱患。統籌考慮國際國內大局，我國貨幣政策將以我為主，穩字優先。央行貨幣政策委員會二季度例會將貨幣政策的相關表述從堅持逆周期調節，調整為適時適度實施逆周期調節，但這并不意味著貨幣政策取向會發生大的變化，而是更加注重貨幣政策施策的時機和操作的靈活性，增強調控的前瞻性、針對性和有效性。而從與全球發達經濟體的貨幣政策聯動效應看，我國貨幣政策的外部掣肘因素將顯著減弱。“精準滴灌”將是下半年貨幣政策操作一大亮點。今年以來，在宏觀經濟形勢下行壓力較大的情況下，監管層反復強調不搞“大水漫灌”，要根據形勢變化相機預調微調和定向調控。考慮到我國貨幣政策執行的效果和央行貨幣投放的主要方式，“精準滴灌”仍是逆周期調節的主要方式之一。而“精準滴灌”要做的主要是不斷加強對中小銀行的流動性支持力度以及對民營小微企業的金融支持力度。從貨幣政策操作看，下半年仍有降準空間。今年以來，央行已多次降低存款準備金率，并且下調服務縣域的農村商業銀行人民幣存款準備金率至農村信用社檔次，分三次調整到位，7月15日將實施第三次。未來全面降準的概率在逐漸降低，公開市場操作或主要依靠“TMLF+OMO+定向降準”的方式保證流動性合理充裕。防范化解金融風險仍是下半年貨幣政策一大重點。打好防范化解金融風險攻堅戰是未來一段時間金融工作的重點任務，并且要注重在穩增長的基礎上防風險，精準處置各類風險隱患。比如，主動防范市場重要風險點，強化市場化約束機制，繼續探索建立法治化風險處置長效機制，遏制各類違法違規的市場行為和金融活動。加快補齊金融監管短板，繼續加強和落實協同監管機制，通過統一高效的監管機制和政策措施積極防范局部風險擴散，避免跨市場風險共振。值得一提的是，此次央行貨幣政策委員會例會提出要深化利率市場化改革。利率市場化是我國金融領域核心改革之一，國務院常務會議日前提出，要完善商業銀行貸款市場報價利率機制，更好發揮貸款市場報價利率在實際利率形成中的引導作用，推動銀行降低貸款附加費用，確保小微企業融資成本下降?？梢灶A期，未來將繼續穩妥推進“兩軌合一軌”，深化利率市場化改革，不斷提高利率傳導效果，進一步疏通貨幣政策傳導渠道，為降低企業融資成本創造有利條件。

唐山7月底之前的限產提前改變了黑色系各品種的運行節奏，鐵礦石的需求支撐預期被削弱；但是依照今年的環保限產執行情況，后期的限產執行力度仍存在變數。結合港口現貨和庫存水平來看，四季度前供給偏緊的狀況很難得到緩解。操作上，鐵礦石期貨回調買入的策略不變，9月合約790元/噸是關鍵支撐位，前高837元/噸是關鍵阻力位，突破后目標看向900元/噸。套利方面，繼續空鋼廠利潤的安全邊際較低，可考慮介入多鐵礦空焦炭組合。目前供給偏緊預期在港口兌現，造成現貨礦價居高不下，因此基差的短期修補驅動極強，盤面下跌的空間有限。內礦增量杯水車薪國內鐵精粉多是貧礦，含鐵品位僅在40%左右。由于去年鐵礦石價格在底部運行，內礦開采成本較高，普遍開工率較低。2019年國際礦價從低位迅速崛起，豐厚的利潤空間刺激內礦加速復產，鋼廠方面由于利潤受到壓縮，對硅鋁指標低，品位低的礦種需求旺盛。內礦定價不似國際礦金融程度高，價格變化受資本市場影響較低，是受鋼廠青睞的原因之一。今年5月中國鐵精粉產量為2316.8萬噸，同比增184.0萬噸，增幅為8.6%；環比增123.2萬噸，增幅為5.6%；今年1-5月累計產量為10631.4萬噸，較去年同期增489.6萬噸，增幅達4.8%。鐵精粉產量呈逐月提升的態勢。據Mysteel調研，國產礦產能利用率屢創新高；新備案、開工項目大幅增加。占全國精粉總產能90.2%的332家礦山企業產能利用率為63.9%。下半年我們預計國產鐵精粉產量增量為600-700萬噸左右，對于緩解短期供給緊缺“杯水車薪”。外礦四季度前增量有限今年一季度，市場對供給收縮的預期躍然盤面；二季度，供給收縮的預期兌現，港口缺貨，價格堅挺，再次激發資金情緒抬升礦價。近期市場關注的焦點在淡水河谷Brucutu礦區的復產，以及非主流礦的大面積復產情況。截至6月21日當周，澳洲巴西發運總量為2215.1萬噸，環比減少70.6萬噸。澳洲發貨總量為1723萬噸，環比增加73.3萬噸。其中，發往中國1487.9萬噸，環比增加44.2萬噸。巴西鐵礦石發貨總量為492.1萬噸，環比減少143.9萬噸。其中，淡水河谷發貨量為407萬噸，減少151.3萬噸；CSN發貨量為67.7萬噸，增加5.5萬噸。從數據上看，二季度巴西和澳洲的發運量在個別周已經恢復至正常水平，但是考慮到供給缺口較大，若沒有超出平均水平的發運表現，三季度結束前鐵礦石供不應求，庫存去化的趨勢將很難改變，這無疑推升了港口的現貨礦價，給市場看漲以強烈信心。非主流礦方面，印度礦是重要變量。在出口禁令實施9年之后，卡納塔克邦鐵礦石生產商正準備恢復該邦的鐵礦石出口。卡納塔克邦上一次出口鐵礦石是在2009年-2010年，當時該邦鐵礦石出口量約為3000萬噸。此外，果阿邦的出口也將隨著印度大選的塵埃落定而穩步推進。但是這部分增量或要至2020年才能對國際市場形成沖擊。來源：我的鋼鐵網

穩投資是下半年經濟工作重點之一。近期，監管層及多省份密集開展穩投資調研和督導，多地重大項目投資密集批復開工，數萬億元基建投資蓄勢待發。專家認為，穩投資仍是政策發力重點。展望下半年，專項債發行將提速，資本金比例有望下調，逆周期調節有望再發力，財政、貨幣等一系列穩投資舉措落地可期?；ㄍ顿Y發力今年以來，我國經濟運行實現平穩開局，但一些經濟指標自4月以來有所波動。為穩投資，近期國家發改委等部委以及多個省份密集啟動調研，為下半年推出政策舉措做準備。與此同時，多地密集推出重大項目建設計劃，數萬億元基建投資蓄勢待發。國家發改委數據顯示，5月該部門共審批核準固定資產投資項目20個，總投資516億元，主要集中在高技術和交通等行業。另據招商證券數據，1-5月，我國基建審批項目累計達43012個，較去年同期增長8.88%。其中，交通運輸、倉儲和郵政審批項目累計投資額為24905億元，同比增長42.06%。據基建通大數據不完全統計，目前31個省市自治區已發布的2019年及部分將在2020年重點開工高速項目計劃超2萬億元；2020年前計劃施工的鐵路項目60多個，項目總規劃建設里程約15500公里，計劃總投資金額超1.6萬億元；2020年前，西安、天津、杭州、重慶、北京等10個城市38條軌道交通將相繼開通，投資金額將超5000億元。中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅認為，我國投資雖略有回落，但整體保持平穩，高技術制造業投資仍保持高增速，表明我國經濟結構正在持續優化。近期，各地交通基建等重大項目投資密集批復開工，預計將在下半年助力經濟發展。下半年資本金比例有望下調穩投資仍成為今年政策發力的重點，而資金來源仍是亟待解決的問題。一方面，專項債正迎來發行高峰。數據顯示，截至6月23日，6月以來全國已發行地方債5942億元，6月最后一周地方債預計發行量將超過3000億元，總體來看，6月地方債發行規模有望達9000億元，或成為近3年高點。興業證券認為，專項債再次迎來發行高峰，基建資金來源加速改善，有望助推基建投資加速回暖。另一方面，完善投資項目資本金制度，適當降低基礎設施等項目資本金比例已成為大勢所趨。“資本金比例下調有望在下半年落地?！贝笤雷稍兌麻L金永祥表示。四方面著力實現穩投資分析人士認為，下半年財政政策可能有所擴張，更多穩投資政策跟進值得期待。中國宏觀經濟研究院投資研究所研究員劉立峰認為，總體上，雖然今年以來有利于投資增長的因素也在積累，但仍難以形成投資增速反轉。他建議，從以下幾個方面著力實現投資穩定增長。一是保持資金來源穩定性。二是開好合法合規舉債前門。未來1-2年，可適當提高年度新增債券發行規模；適當調高地方PPP項目支出責任占預算支出比例；適度提高一般債發債比例，滿足地方政府公益性項目投融資緊迫需要。三是著力解決融資難、融資貴問題。進一步下放授信審批權限，引導金融機構增加民營企業信貸投放，保障民營企業信貸資源。四是營造公平的市場競爭環境。應對國有企業設立正面清單和項目指導目錄，為民間資本騰出發展空間。

根據行業標準制修訂計劃，相關標準化技術組織已完成《鉻鹽污染場地處理方法》等11項化工行業標準、《石油化工管式爐基礎設計規范》等4項石化行業標準、《綠色設計產品評價技術規范取向電工鋼》等10項冶金行業標準、《固定式建筑垃圾處置技術規程》等7項建材行業標準、《橋梁檢測車》等39項汽車行業標準、《手表柄軸配合尺寸系列》等22項輕工行業標準、《紡織行業綠色工廠評價導則》1項紡織行業標準及《道路運輸液體危險貨物罐式車輛緊急切斷閥》1項汽車行業標準修改單的制修訂工作。在以上標準批準發布之前，為進一步聽取社會各界意見，現予以公示，截止日期2019年7月26日。以上標準報批稿請登錄《標準網》（www.bzw.com.cn）“行業標準報批公示”欄目閱覽，并反饋意見。公示時間：2019年6月26日－2019年7月26日工業和信息化部科技司2019年6月26日冶金行業序號標準編號標準名稱標準主要內容1YB/T4767-2019綠色設計產品評價技術規范取向電工鋼本標準規定了取向電工鋼綠色設計產品的術語和定義、評價原則和方法、評價要求、生命周期評價報告編制方法。本標準適用于取向電工鋼的綠色設計產品評價。2YB/T4768-2019綠色設計產品評價技術規范管線鋼本標準規定了管線鋼綠色設計產品的術語和定義、評價原則和方法、評價要求、生命周期評價報告編制方法。本標準適用于采用高爐煉鐵、轉爐煉鋼、寬厚板可逆式軋機或熱連軋機組生產的石油、天然氣及其他類似流體輸送管用管線鋼的綠色設計產品評價。3YB/T4769-2019綠色設計產品評價技術規范新能源汽車用無取向電工鋼本標準規定了新能源汽車用無取向電工鋼綠色設計產品的術語和定義、評價原則和方法、評價要求、生命周期評價報告編制方法。本標準適用于新能源汽車用無取向電工鋼的綠色設計產品評價。4YB/T4770-2019綠色設計產品評價技術規范廚房廚具用不銹鋼本標準規定了廚房廚具用不銹鋼綠色設計產品評價的術語和定義、評價原則和方法、評價要求、生命周期評價報告編制方法。本標準適用于廚房廚具用不銹鋼綠色設計產品評價。5YB/T4771-2019鋼鐵行業綠色工廠評價導則本標準規定了鋼鐵行業綠色工廠評價的術語和定義、總則、評價要求、評價程序和報告。本標準適用于鋼鐵聯合企業綠色工廠（不含礦山）的評價，獨立軋鋼等其他類型鋼鐵企業綠色工廠評價可參照本標準。6YB/T4772-2019鋼坯加熱溫度均勻性測定和計算方法本標準規定了鋼坯加熱溫度均勻性的術語和定義、適用條件、測定儀器、表面溫度的測定與計算、內部溫度的測定與計算、測定報告。本標準適用于鋼鐵企業軋鋼加熱爐、熱處理爐的鋼坯加熱溫度均勻性測定和計算，其他工業爐窯的鋼坯加熱溫度均勻性的測定與計算也可參考使用。7YB/T4773-2019鋼坯氧化燒損的測定和計算方法本標準規定了鋼坯氧化燒損的術語和定義、測定內容、測定方法、測定步驟與計算方法、測定報告。本標準適用于加熱鋼坯的氧化燒損測定與計算。8YB/T4774-2019加氣混凝土用鐵尾礦本標準規定了加氣混凝土用鐵尾礦的術語和定義、技術要求、試驗方法、檢驗規則、運輸與貯存等。本標準適用于加氣混凝土用鐵尾礦。9YB/T4775-2019路面磚用鐵尾礦本標準規定了路面磚用鐵尾礦的術語和定義、技術要求、試驗方法、檢驗規則、標志、運輸與貯存。本標準適用于路面磚用鐵尾礦。10YB/T4776-2019免燒磚用鐵尾礦本標準規定了免燒磚用鐵尾礦的術語和定義、技術要求、試驗方法、檢驗規則、標志、運輸與貯存等。本標準適用于免燒磚用鐵尾礦。

按照唐山市人民政府辦公室《關于做好全市鋼鐵企業停限產工作的通知》要求，唐山豐南區、古冶區、曹妃甸區等制定了鋼鐵企業停限產清單。附件：唐山市豐南區鋼鐵企業停限產清單唐山市古冶區鋼鐵企業停限產清單唐山灤南縣6月24日-7月31日鋼鐵企業停限產管控實施方案唐山遷西縣人民政府關于鋼鐵企業停限產工作的清單唐山市曹妃甸區鋼鐵企業停限產清單唐山樂亭縣鋼鐵企業7月份停限產措施執行表唐山灤州市鋼鐵企業停限產清單（6月24日至7月31日）唐山遵化市鋼鐵企業停限產清單

5月份工業利潤同比增長1.1%——國家統計局工業司高級統計師朱虹解讀工業企業利潤數據國家統計局6月27日發布的工業企業財務數據顯示，2019年5月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比增長1.1%，增速由負轉正（4月份為同比下降3.7%）。一、銷售增長加快，部分行業利潤好轉，費用增速放緩，利潤增速由負轉正銷售增長明顯加快。5月份，規模以上工業企業營業收入同比增長5.0%，4月份為下降0.7%。主要裝備制造業、煤炭行業利潤回暖。5月份，受新產品上市帶動產銷回升以及同期基數較低影響，電子行業利潤同比下降6.6%，降幅比4月份大幅收窄24.4個百分點；受市場需求回暖影響，電氣機械行業利潤增長19.7%，增速比4月份加快18.0個百分點，通用設備、專用設備行業利潤分別增長7.9%和17.3%，4月份分別為下降14.1%和12.0%；受煤炭價格回升影響，煤炭開采行業利潤增長20.3%，4月份為下降13.2%。上述5個行業合計影響全部規模以上工業企業利潤增速比4月份回升6.0個百分點。費用增速有所回落。5月份，規模以上工業企業四項費用合計同比增長6.2%，增速比4月份回落1.9個百分點。其中，受匯兌損益影響，財務費用同比下降3.9%，4月份為增長0.3%。經測算，四項費用增速回落影響全部規模以上工業企業利潤增速比4月份回升2.6個百分點。二、高技術制造業、戰略性新興產業利潤增速由負轉正5月份，規模以上高技術制造業、戰略性新興產業利潤同比分別增長6.2%、6.7%，增速分別比全部規上工業高5.1、5.6個百分點，4月份分別為下降15.1%、8.4%。三、企業效益狀況有所改善人均產出效率有所提高。5月末，規模以上工業企業人均營業收入為132.8萬元，同比增加11.1萬元。產成品存貨周轉有所加快。5月末，規模以上工業企業產成品存貨周轉天數為17.5天，同比減少0.1天。杠桿率繼續降低。5月末，規模以上工業企業資產負債率為56.8%，同比降低0.6個百分點。其中，國有控股企業資產負債率為58.3%，同比降低1.4個百分點。累計看，1—5月份規模以上工業企業利潤同比下降2.3%，降幅比1—4月份收窄1.1個百分點。

《經濟參考報》記者獲悉，多個省份近日密集開展上半年穩投資調研和督導，一些地方已提前完成上半年重大項目投資目標。與此同時，福建、湖北、廣西、山東、安徽、湖南等地正在謀劃新一批重大項目投資計劃，除了傳統基建外，高端制造業和以5G、工業互聯網為方向的新型基建成為投資熱點。專家指出，下半年要堅持穩投資帶動穩增長，不斷優化有效投資布局。還要創新投融資方式，在提高專項債利用效率、推動基建投資回升的同時，加快完善多層次資本市場，打通高新技術企業利用科創板融資的通道。多地提前完成上半年投資目標時值年中，多地召開經濟運行形勢分析會，再度釋放穩投資、穩增長信號。6月18日，陜西省發改委召開上半年經濟形勢分析會，明確把穩增長作為當前經濟工作的突出任務。山西近日召開經濟運行“雙過半”研判分析會議，提出確保時間過半、任務過半；狠抓開復工率，推動項目開工建設；加強市場預期引導，激發民間投資活力。作為穩增長的重要抓手，穩投資特別是重大項目投資被高度重視。《經濟參考報》記者獲悉，6月以來，山西、青海、陜西、廣西等多地發改委圍繞固定資產投資完成、新增新開工重大項目、重點項目推進等進行調研督導，明確全面梳理投資項目，逐項研究推進方案，統籌謀劃推動新增新開工項目，確保年度目標任務的全面完成。從多地近日公布的穩投資“成績單”來看，不少地方提前完成上半年投資目標。截至5月31日，貴陽市重大工程和重點項目投資提前超額完成上半年目標任務；河南省今年前5個月，重點項目共完成年度投資目標的52.8%、完成年度開工目標的70.9%，提前并超額完成上半年整體目標；廈門市2019年在列的省重大項目101個，13個項目已竣工，其余88個省重大項目1至4月完成投資168.4億元，完成同期投資計劃的112%。穩投資即將步入2019年下半場，多地已提前規劃布局。僅6月以來，福建、湖北、廣西、山東、安徽、湖南等地以及長三角等區域密集發布新一批重點項目建設計劃，總投資規模超過萬億元。安徽省近日發布的2019年省重大前期工作項目推進計劃顯示，計劃投資103個重大項目總投資額達5125.79億元，提出將加強項目謀劃儲備，重點謀劃一批產業類、創新類、基礎設施類等項目。此外，廣西下達2019年第二批自治區層面統籌推進重大項目計劃，涉及項目178個，總投資3018.7億元。福建各地集中開工一批重大項目，其中產業重大項目93個，總投資約496億元。6月24日召開的長三角G60科創走廊聯席會議簽署了86項區域一體化重大合作項目，總投資達2192億元，涉及產融結合、先進制造、科創環境等?！敖衲晡覈洕\行總體平穩，但在復雜的國內外形勢下，下半年仍要堅持以穩投資帶動穩增長。”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對《經濟參考報》記者表示，穩投資作為政策組合拳，要不斷優化有效投資的布局，在調結構和惠民生方面引導投資，加大基礎設施的投資力度，在促進企業轉型等方面加大投入。高端制造業等成投資熱點值得注意的是，除了傳統的鐵公基等基礎設施外，高端制造業和新型基礎設施建設等成為下半年重大項目投資的熱點。數據顯示，今年1至5月，高技術制造業投資同比增長10.2%，增速快于全部制造業投資7.5個百分點；制造業技改投資同比增長15%，增速高于全部制造業投資12.3個百分點。多地正瞄準高端制造業加大投資力度。湖南近日公布的2019年省重點建設項目顯示，今年重點建設項目共四大類196個，總投資9758.9億元，年度計劃投資2573.4億元，重點圍繞高端裝備制造、電子信息等領域。湖北省表示，將推進集成電路等十大重點產業發展，滾動實施“萬企萬億技改工程”，工業技改投資超過5000億元。5G、工業互聯網等新型基建也是地方投資發力重點。6月20日，湖南省提出鼓勵省新興產業投資基金等設立5G產業子基金，引導社會資本加大對5G企業及重大項目投融資力度。北京市近日設立了50億元5G產業基金。“新型基建與高端制造業既能穩投資、穩增長，也在朝著促創新的方向努力，為經濟發展帶來新的增長動能?！闭驴≌f。廈門大學宏觀經濟研究中心副主任林致遠對《經濟參考報》記者表示，加大高端制造業投資和新型基建投資，有助于提振全社會投資規模，刺激總需求，拉動經濟增長，對經濟的穩健運行起到重要的支撐作用。專家建議創新投融資方式多位受訪專家表示，下半年應進一步優化投資結構，提升投資效率和水平。中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《經濟參考報》記者表示，下半年高端制造業投資應聚焦關鍵領域和薄弱環節，重點投向戰略性新興產業，重點在電子信息、智能裝備、新能源汽車、機器人等領域加大投資力度。章俊認為，需要適當推動新型投資發展，在5G、高端制造、醫療、信息科技等方面作出長期戰略部署，培養經濟發展新動能。此外，有專家指出，發揮穩投資成效必須帶動民間投資，并在投融資方式上有所創新?！皯⒖冃гu估機制，對新項目開展事前績效評估，并將評估結果作為申請預算的必要條件。與此同時，創新項目融資方式，除股權、債權融資外，還應更多開展政府與社會資本合作項目（PPP）、資產證券化（ABS）等新型融資方式。”林致遠表示。“建議加快發展產業鏈金融產品和服務，建立政府貸款風險補償基金等，適度降低制造業領域的金融信貸風險，引導銀行金融機構加強對重大項目投資的支持規模和力度?！辟惖现菐煲巹澦I投資研究室主任李楊對《經濟參考報》記者說。章俊指出，要積極用好“專項債可用于補充項目資本金”的政策，引導金融機構做好配套的金融服務，在不新增隱性債務的情況下保障項目投融資的合理需求；同時完善多層次資本市場建設，鼓勵高新技術企業通過科創板進行融資，以解決新興科技創新公司資本支持不足的問題，進一步貫徹落實金融服務實體，推動我國產業結構升級。

市場回顧二季度末鋼材價格指數為4110元/噸，同比下跌3.29%，為3月份以來市場價格同比再度轉負，顯示供需關系再度走弱，這也是本輪供給側結構性改革自去年四季度見頂后持續走弱的結果，其中新產能的投放成為核心壓制因素。庫存方面，二季度末社會庫存總量為1122萬噸，低于去年同期939萬噸市場規模，同比增長9.44%，市場庫存開始出現增長，供需關系走弱。粗鋼產量和鋼廠庫存規模均處于高位區間。從重點企業日均粗鋼產量口徑來看，二季度日均粗鋼均值超200萬噸以上，高于上年同期的194.71萬噸的均值，也高于上季度的188.00萬噸的均值，粗鋼產量創出新高。而截至5月中旬的鋼廠庫存總規模為1268萬噸，略低于去年同期1391萬噸，顯示出市場供需走弱壓力可控。行業環保政策調整，高爐開工率提升，鋼廠盈利面走弱。生產方面，二季度高爐開工率均值為69.85%，高于上年同期的69.5%，也高于上半年均值66.79%的水平；盈利方面，二季度鋼廠盈利面均值為81.03%，低于上年同期的84.66%，顯示行業盈利有一定走弱。短流程煉鋼來看，利潤同樣反映出走弱的態勢，二季度電爐噸鋼利潤均值為301元/噸，雖遠高于一季度利潤均值不足50元/噸的狀況，但仍小幅低于去年同期的362元/噸，顯示的供需關系走弱同長流程鋼廠所一致。鋼材出口改善動力不足，難以緩解供給壓力。5月份鋼材出口574.3萬噸，同比下降16.53%，低于前5個月累計同比增長2.5%的水平，而前5個月鋼材累計出口2909萬噸，高于去年同期出口2849萬噸，表明海外市場難以分擔國內供給壓力。鋼鐵產業固定資產投資高位與產量快速釋放，產能投放啟動。鋼鐵產業固定資產投資處于高位水平，數據顯示，前4個月產業固定資產投資累計同比為43.3%，高于上月的2.7%和去年同期的5.3%，處于高速增長態勢；同時，產量出現快速投放，這是自我們去年三季報以來，我們持續強調的產能投資加快和產能投放對市場的壓力，也是對我們行業新產能周期啟動觀點的應驗。前5個月，粗鋼產量與生鐵產量累計同比增速分別為10.2%、8.9%，顯著高于去年同期5.4%、-0.6%，表明產量處于加速投放當中。另外，今年以來，生鐵產量出現大幅增長，并大幅縮小與粗鋼增速的差距，表明今年產能的投資更多向長流程鋼廠傾斜，短流程產能投資或出現一定的放緩。下半年成材市場展望供給方面：產能投資帶來的產能投放已經快速開啟，供給端壓力加大。一季報中我們指出2019年粗鋼產量累計增長將保持在均值9%以上，而前5個月實際產量增速為10.2%，則是印證了我們供給增長預測；而從前述分析中，我們看到產能投資43.3%的高增速，粗鋼產量的增長將進一步加快，全年潛在的產量增速預計將不低于11%，供給增速較快；而這一快速增長的產能投資，也造成環保限產等措施影響微弱，表明產能投資已將鋼廠環保水平提高到一個達到低排放標準的水平，如此在過去的3年中，對供給產生重大影響的環保限產等舉措，對當下的鋼鐵生產活動的效力已經十分微弱，支持了產量的快速釋放，因此下半年，產能投放的速度是我們關注的核心。需求方面：受國內去杠桿影響，固定資產投資繼續走弱，上半年地產投資支撐的固定資產投資也將出現下滑，基建投資大幅對沖經濟下行壓力的做法，目前仍然是受到政府節制的。綜合來看，需求端增速的下滑在下半年是確定的，而節奏仍然是我們投資把握的核心。數據顯示，前5個月，固定資產投資累計同比增速為5.6%，比去年7月份去杠桿政策調整起點的5.5%僅略微高0.1%，而結構上來看，地產投資支撐了上半年的投資，前5個月地產投資累計增速為11.2%，處于高位區間，但增速較上月回落0.3%，從下半年的基數走高來看，下半年地產投資仍將進一步下滑；基建投資方面，雖然部分專項債可適用于資本金，再度加杠桿融資，支持基建投資，但在政府仍強調控制隱形債務的背景下，基建投資回升的幅度有限，預計下半年基建投資增速回升至5%—7%的水平，綜合來看，下半年需求端更多表現出一種趨勢下行的態勢，其中淡季面臨的需求壓力將最大。從信貸數據來看，社會融資存量同比增長10.59%，低于上年同期的11.59%，也略微低于上月0.19%，表明市場融資需求依舊低迷，實體經濟融資需求不佳，這加大了下半年需求低迷的態勢；貨幣供給方面也表現出同樣的態勢，前5個月份M2平均月增長8.4%，低于去年同期的8.44%；尤其是M1更是反映了實體經濟下行的壓力，前5個月M1平均月增長2.66%，遠低于去年同期的8.76%，這也顯示了實體經濟自身造血功能下降；而政策方面更多減費降稅作為對沖經濟的主要手段下，經濟的恢復需要時間才能看到效力。綜合來看，我們在下半年看到的依舊需求走弱的態勢，而節奏依舊是重點。鋼材出口仍將乏力。前文分析可知，鋼材出口出現依舊疲軟，從海外主要經濟的表現來看，后期的鋼材出口依舊承壓。全球來看，美國經濟體今年也追隨全球主要經濟體下滑趨勢，生產活動出現回落。從主要經濟體的制造業PMI指數來看，二季度，全球PMI指數均值為50.42%，顯著低于去年同期的53.68%，歐元區和日本經濟更是跌破榮枯線，經濟滑入衰退。5月份，兩國的PMI數據顯示，歐元區和日本經濟分別為47.7%、49.80%，低于去年同期的55.5%、52.8%；而中國也是自2016年7月份以來首次跌破榮枯線，5月份錄得49.4%，因此全球鋼材消費疲軟格局明確，海外緩解供應壓力不現實，下半年國內市場壓力加大成定局。鐵礦石帶來的成本上漲壓力依舊支撐成材市場中樞。由巴西潰壩造成的鐵礦石市場短缺，從當前看，仍未見緩和，此對成材市場依舊構成支撐，這也延續了我們在二季報中提出的觀點。港口庫存下降至1.18億噸，與2017年1月中旬的港口庫存規模持平，62%鐵礦石到岸價格繼續飆升至114.25美元/噸，同比上漲77.27%；而從主流礦的發貨量來看，在經歷了兩個月的連續下降后，5月份同比出現回升，錄得0.78%的增速；而從全球來看，4月份鐵礦石發貨量即錄得1.19%的增長，5月份同比增長達到9.91%，表明非主流礦的增速已經出現快速的增長，如此預計下半年鐵礦石供給壓力將得到一定緩解；不過在三季度仍然面臨鐵礦石短缺的壓力，進而對成材市場構成絕對的支撐。核心策略：前高后低成本推升鋼價運行中樞綜合來看，產能投放已經快速啟動與高位產業投資下，市場供給顯現出一定的壓力。由房地產提供的需求穩定器難以提供向上的貢獻，而邊際向下的壓力將開始顯現，成為下半年市場需求走弱的核心，基建方面的對沖則是看點。二季度我們已經看到全年需求的最高點，后期將逐漸下滑，這也是沿用了我們二季報中的結論，但相較于供給快速增長，鐵礦石短缺造成成本約束，產能快速釋放受到抑制，因此我們更多看到鋼材價格受到成本上行壓力而繼續走高。而行業盈利環境惡化的態勢，行業政策出臺拖底鋼材利潤的反制政策，將約束部分供給，也將階段性對鋼價形成利好，因此下半年鋼材市場將呈現出底部不斷抬升的態勢，鋼價呈現前高后低態勢。投資策略方面，三季度看漲為主，四季度將面臨回調，鐵礦石價格的表現成為主導市場的核心。風險政府采取的反制鐵礦石原料價格大幅上漲的措施，其推出時間和力度成為擾動市場的重要因素，尤其是對于多方策略來講更是如此。而鐵礦石供給釋放帶來的價格反轉，是我們需要格外考慮的不確定性因素。本文內容僅供參考，據此入市風險自擔

新中國成立70年來，中國從一個積貧積弱的農業國，迅速成長為世界第二大經濟體，雖然經濟總量已成功超越了絕大多數西方發達國家，但僅就經濟發展質量而言，卻與美國、日本等西方強國間存在不小的差距。鋼鐵是打造國之利器的基礎原料，產品質量的重要性毋庸置疑。而我國鋼鐵行業當前面臨的產品質量問題，與從鋼鐵企業一把手到消費者的質量意識不足，引進技術的消化、吸收、再創新力度不夠，以及文件化的質量管理體系不健全等因素直接相關。筆者從一個“老鋼鐵人”的視角，談談對我國鋼鐵行業高質量發展的淺見，希望可以“一斑窺豹”。質量差距，是能力問題，還是態度問題？網上有很多關于鋼鐵行業的文章，態度或歌頌，或鞭撻。歌頌的是規模，全球第一，不僅第一，而且占據全球粗鋼產量的“半壁江山”。鞭撻的是質量，認為我國鋼鐵產品多為中低端產品，在高端領域仍缺少發言權。兩者說的都是事實，不過都是部分的事實。70年來，特別是改革開放40年來，我國鋼鐵行業奮起直追，距離全球頂尖的位置越來越近，裝備水平世界一流，部分重點鋼企產品質量達到世界一流水平。但是，綜合來看，我們尚未達到發達國家水平，尤其是有很多民營鋼企整體的技術和運行水準離上世紀90年代日本中小鋼企還有不小的差距，產品質量明顯低于發達國家。前陣子，筆者悉心準備了一個演講稿，內容是關于我國軸承鋼冶煉水平與日本的差距及追趕途徑。在撰稿過程中，筆者聯系了山東省內的幾個軸承鋼生產企業，希望能夠交流一下，結果卻不了了之。為什么呢？因為對方有關人員表示：“我們的軸承鋼產量世界第一，技術水平也達到了世界一流?！闭鏋樗麄兏械胶诡?。拿什么說話呢？航天用軸承嗎？也許世界一流。那么，汽車用軸承呢？高鐵用軸承呢？據筆者的調查了解，這些企業的軸承鋼與日本和德國的軸承鋼相比，仍有一定差距。僅僅從冶煉的角度來看，差距主要體現在鋼的純凈度上。這里筆者以兩個指標為例，一是鋼中的全氧含量，日本幾個主要軸承鋼生產企業1990年的鋼中全氧含量平均為7.2ppm（百萬分比濃度），在2005年平均為4.7ppm。而山東省這幾個企業目前最好的水平為10ppm，而且還不是每個爐次都能夠達到這種水平。這也就意味著這些企業的鋼中氧化物夾雜量大大高于日本軸承鋼生產企業，從而在軸承鋼的使用壽命上產生數量級的差別；二是軸承鋼的疲勞轉動壽命（轉數），日本生產的軸承鋼轉數的數量級在10的8次方以上，而山東省這幾家企業軸承鋼轉數的數量級在10的6次方上下。再看高端領域，其實我國很多鋼鐵企業并不是不具備高端鋼鐵產品的生產能力，比如航母甲板用鋼，不少大中型鋼鐵企業都能生產，只是穩定性和合格率比較低而已。據了解，航母甲板用鋼要求產品的同板（強度）差和異板（強度）差均為5兆帕。這是我們大部分企業無法穩定實現的。我國西氣東輸干線使用的X70、X80管線鋼板要求同板（強度）差小于30兆帕，就已經讓很多企業叫苦連天了。此外，一些企業在大批量生產時，合格率只有百分之八九十，一定程度上削弱了我國鋼鐵企業的成本優勢。造成今天這種情況的原因是什么呢？一個重要的原因是一些企業并沒有把心思花在改革創新上。我國國有鋼鐵企業經過多年、多輪次的改革，無論是在技術上，還是在管理上，都取得了長足的進步。寶武、鞍鋼的鋼板今天完全能夠滿足國產航母、潛艇的各種生產要求，也能夠滿足核電站的大部分部件需要。這有賴于國家和企業持續推進改革，不斷完善企業的創新體制和機制，調動了更多技術人員進行創新研發的主動性和積極性。與之相對的是，雖然少數民營企業在改革創新上付出了巨大的努力，取得了實實在在的成效，但更多的小型民營鋼廠，甚至是一些規模千萬噸級的民營鋼企，成年累月只生產低端產品，除了逐漸把成本壓縮到極限外，沒有多少技術含量，有時候甚至生產的是僅符合國家及格標準的產品。從民族進步的角度來看，這是不應該提倡的。此外，這與我國消費者的產品質量意識也有一定關系。前幾天，清華大學教授趙福全在接受媒體采訪時表示，我們的民族工業在質量意識上與發達國家有差距。這不僅僅體現在制造業從業者的質量意識上，而且在消費者的質量意識上也有體現。我們從一個貧窮的國家一路走過來，剛開始時追求填飽肚子，然后追求穿得好一點，再后來有錢買收錄機，1995年后一些人家里開始用電腦，但沒有多少人能買得起正版軟件。隨著物質的逐漸豐富，“山寨貨”也越來越多。今天，我們的生活更加富足，一些人開始離開“山寨貨”，追求品牌，但仍有很多人或因質量和品牌意識不夠，或因經濟水平沒跟上，而仍對價格低廉的“山寨貨”有著一定需求。這個現實決定了在一定時期內，我們的消費者和市場仍將對“山寨貨”有一定的容忍度，優質優價法則尚需要繼續培育。聚4方合力，促整體提升那么，我們應如何改變這種現狀呢？主要涉及到4個方面。首先，在國家層面，要有明確的意志。堅定地提升整個民族的質量意識，決不能被無良媒體人及利益相關者所謂“存在的就是合理的”等不負責任的輿論攻勢所影響。同時，大力弘揚一些代表民族水平的高質量的產品和企業。其次，企業家和一把手要有先進的質量意識，這至關重要。企業一把手的決策，決定著企業的發展方向。當企業家或者是一把手要求把降低成本放在首位，很多技術人員明明知道這樣做不好，但為了保住飯碗，只好放棄原則。但是，企業一把手的質量意識提升說起來容易，做起來難。尤其是在面臨經營困難局面時，更能看出企業一把手的素養和格局。前些年，金融危機期間，一些國有鋼企出于生存考量，某種程度上降低了對質量的要求，過度追求低成本；個別民營鋼企做得更過分，鉆空子，打“擦邊球”，用穿水冷卻的不含合金成分的鋼筋混充三級鋼筋。這些都是企業一把手應該堅決杜絕的行為。再其次是技術層面的提升。在生產汽車鋼板時，鋼水含氧量達不到低于10ppm的水平；在生產軸承鋼時，不能保證鋼水含氧量在8ppm以下；在夾雜物控制上，總量不能達到3毫克/5千克甚至更低。這個時候，再說你的鋼鐵多么好，怎么可信？筆者認為，在尋求技術創新的同時，還要注重引進技術的消化、吸收、再創新。日本就走了靠引進先進技術而迅速發展的道路，我國雖然也走了幾十年的引進之路，但效果遠不及日本。其主要原因就在于我們沒有很好地吸收利用海外先進技術，將其真正據為己有，并形成自己的競爭優勢。話說回來，以我們現在所處的水平，質量和成本還沒有到完全不能調和的程度。追求較低的成本，實現更好的質量，應該是每位技術人員的責任。這就要求鋼鐵行業廣大技術人員廣學博引、融會貫通，為行業高質量發展貢獻力量。最后是現場操作人員整體素質的提高。我們并不缺少優秀的操作人員，我們缺少的是傳承和操作人員與技術人員的交流溝通。所謂傳承，是指前人取得的經驗和教訓能夠傳遞給后來者，而不是讓后來者從頭開始、摸索前進。這也就是ISO9000質量管理體系特別強調的文件化管理。這里舉一個例子，某民企聘請了國外專家擔任高管，該國外專家提出要做好檔案管理工作，對此，該民企的理解是做好記錄工作，并保存在電腦中，以便查找。專家連連搖頭。他所指的檔案管理工作，其實就是文件化的質量管理體系建設。操作人員與技術人員的交流溝通，目的是在反復琢磨中發現不足，提出改進建議，通過反復改進來提高質量和質量穩定性。這兩點，我國鋼鐵企業都在做，但與國外先進企業相比仍有差距。筆者所工作過以及提供過咨詢服務的鋼企，有國企也有民企，都或多或少存在重復發生同類錯誤或者失誤的現象。例如，板坯連鑄出現的中心裂紋和表面縱裂紋缺陷問題。針對這一問題，我國鋼鐵人曾在上個世紀80年代經過反復的試錯，付出了巨大代價，最終找到了問題的根源和解決的辦法。這些辦法在同國外的同行進行交流對比后，都被證明是正確和有效的。但是，時至今日，仍然有不少民企還在重復發生這類缺陷。筆者到這些企業去交流并幫他們分析問題時真的很著急，這里哪有什么新的理論需要研究，按照過去我們的思路嚴格地進行質量管理就足夠了。前人付出了那么多的代價，后來的企業家為什么還要再去花時間、精力，去進行重復的工作呢？綜上所述，筆者認為，只要我們全體鋼鐵人擰成一股繩，認真地去提高質量、探索高端，我國鋼鐵行業整體達到世界先進水平只是時間問題。政府要加大力度鼓勵企業生產高質量產品；企業家或者一把手要形成質量意識，耐心培育企業良好的質量文化，同時在技術創新上要敢于投資，形成容忍失敗、鼓勵創新的氛圍；技術人員要耐住寂寞、淡泊名利、潛心鉆研、勇攀高峰；操作人員要在本職崗位上嚴格執行標準和規程，并與技術人員加強溝通交流，共同促進質量提升。來源：中國冶金報