本期（7.18-7.25）建筑鋼材價格擴大漲幅，因反內卷政策預期利好，提振市場信心，期螺和現貨共振上行。下周（7.25-8.1）建筑鋼材現貨價格或陷入整理，供應端，川內鋼廠不飽和生產，螺紋鋼產量減少；需求端，消費淡季，下游現貨成交一般。最后，短期爐料和鋼價漲幅較大，交易所降溫或影響市場情緒。推 薦 閱 讀?通 知 公 告行 業 聚 焦精 彩 回 顧企 業 推 介

? ? ? ? ? ? ? ? ?本周（7.18-7.25）宏觀方面，海外，（1）歐洲央行維持三大利率不變， 自去年6月以來連續8次降息后首次按下降息“暫停鍵”。（2）特朗普表示， 他正在放棄考慮解雇鮑威爾，不過本月早些時候他提出了這個前所未有的、在法律上存在爭議的想法。國內，（1）國務院國資委表示，要帶頭抵制“內卷式”競爭，加強重組整合，推動國有資本優化配置，形成新的國有資本布局結構。（2）商務部：經中美雙方商定，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰將于7月27日至30日赴瑞典與美方舉行經貿會談。供需方面，熱卷周度產量延續小幅下滑，產能利用率81.11%，仍維持相對高位；廠庫和社庫雙增，但幅度不大，表需315.24萬噸減8.55萬噸。成本方面，鐵礦石沖高回調，港口庫存增加，主流持倉多單獲利拋壓；焦煤供給收縮預期，疊加主流持倉減空增多，期價連續漲停。下周（7.25-8.1）宏觀面，反內卷推動落后產能有序退出預期繼續發酵；產業面，熱卷產量維持相對高位，表觀需求雖有回落，但終端需求韌性較強，同時焦煤保持強勢成本端支撐依存。推 薦 閱 讀???通 知 公 告行 業 聚 焦精 彩 回 顧企 業 推 介

本期（7.11-7.18）建筑鋼材價格先抑后揚，消費淡季，現貨成交清淡，但宏觀政策預期持續升溫，市場信心進一步修復，期螺走高帶動現貨報價上調。下周（7.18-7.25）建筑鋼材現貨價格或延續震蕩偏強，供應端，川內鋼廠高爐復產增多，螺紋鋼產量繼續增加；需求端，消費淡季，成交量萎縮，社庫和廠庫延續增加。最后，反內卷推動落后產能有序退出預期，疊加十大重點行業穩增長工作方案即將出臺提振市場信心將繼續助力黑色系偏強運行。推 薦 閱 讀?通 知 公 告行 業 聚 焦精 彩 回 顧企 業 推 介

? ? ? ? ? ? ? ? ?本周（7.11-7.18）宏觀方面：海外，（1）特朗普表示，如果無法在50天內達成協議結束俄烏沖突，美國將對俄羅斯實施“非常嚴厲的、大約100%的關稅”。（2）美國總統特朗普發布致墨西哥和歐盟的信件，宣布自2025年8月1日起，美國將對來自墨西哥和歐盟的輸美產品征收30%的關稅。國內，（1）上半年固定資產投資增長2.8%，其中房地產開發投資下降11.2%。（2）國常會指出，做強國內大循環是推動經濟行穩致遠的戰略之舉。要找準關鍵著力點，深入實施提振消費專項行動。供需方面，熱卷周度產量延續小幅下滑，產能利用率82.04%，維持相對高位；終端需求好于預期，廠庫和社庫雙降，總庫存342.91萬噸減少2.65萬噸，表需323.79萬噸增1.28萬噸。成本方面，鐵礦石和煤焦繼續同步上漲，由于焦煤供給端收縮，礦山和洗煤廠精煤庫存繼續減少，同時鋼廠高爐開工率和鐵水產量止跌回升，增加爐料需求。下周（7.18-7.25）宏觀面，反內卷推動落后產能有序退出預期繼續發酵；產業面，熱卷產量維持高位，終端需求韌性較強，表觀需求回升，同時煤焦礦保持強勢成本端支撐增強。推 薦 閱 讀???通 知 公 告行 業 聚 焦精 彩 回 顧企 業 推 介

本期（7.4-7.11）建筑鋼材價格繼續上調，反內卷提振市場信心，并助力期螺上漲和現貨價格上調。下周（7.11-7.18）建筑鋼材現貨價格或延續震蕩偏強，供應端，川內鋼廠高爐復產提升，螺紋鋼產量增加；需求端，淡季整體表觀一般，下游按需采購，社庫和廠庫同步增加。最后，宏觀因素繼續影響市場情緒，國內反內卷推動落后產能有序退出或繼續助力黑色系偏強運行。推 薦 閱 讀?通 知 公 告行 業 聚 焦精 彩 回 顧企 業 推 介

? ? ? ? ? ? ? ? ?本周（7.4-7.11）宏觀方面：海外，（1）6月份全球制造業采購經理指數為49.5%，較上月上升0.3個百分點，連續兩個月環比上升。（2）美國總統特朗普簽署行政命令，延長所謂“對等關稅”暫緩期，將實施時間從7月9日推遲到8月1日。國內，（1）從國務院國資委獲悉，33家建筑類企業聯合發出建筑行業“反內卷”倡議書，共同推動行業轉型，摒棄“內卷式”競爭。（2）國務院辦公廳印發《關于進一步加大穩就業政策支持力度的通知》，從7個方面提出政策舉措，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，推動經濟高質量發展。供需方面:熱卷周度產量小幅下滑，產能利用率82.55%，維持相對高位；廠庫降和社庫增，總庫存+0.63萬噸，表需小幅下滑，但維持在320萬噸上方。成本方面:鐵礦石和煤焦同步上行，提供成本支撐。一方面鐵礦石港口庫存下滑，焦煤礦山和洗煤廠精煤庫存繼續減少，另外，反內卷推運落后產能淘汰刺激爐料上行。下周（7.11-7.18）宏觀面，反內卷推動落后產能有序退出改善市場情緒；產業面，熱卷產量維持高位，終端需求韌性較強，煤焦礦反彈成本端支撐增強。推 薦 閱 讀???通 知 公 告行 業 聚 焦精 彩 回 顧企 業 推 介

本期（6.27-7.4）建筑鋼材價格止跌反彈，現貨市場成交一般，但中央財經委員會召開第六次會議，強調要依法依規治理企業低價無序競爭，供應收縮預期支撐期螺反彈，并帶動貿易商和鋼廠挺價。下周（7.4-7.11）建筑鋼材現貨價格或震蕩偏強，供應端，川內建筑鋼材產量繼續下調；需求端，淡季整體表觀一般，下游按需采購，社庫增廠庫減。最后，宏觀因素繼續影響市場情緒，國內反內卷提振信心，而特朗普將實施新關稅或帶來一定沖擊。推 薦 閱 讀?通 知 公 告行 業 聚 焦精 彩 回 顧企 業 推 介

? ? ? ? ? ? ? ? ?本周（6.27-7.4）宏觀方面，海外，（1）特朗普表示，到7月9日，“將全面覆蓋，關稅稅率可能從60%-70%到10%-20%”。特朗普稱各國“將于8月1日開始支付新關稅”。（2）美國總統特朗普宣布與越南達成貿易協議，越南對美出口商品將被征收20%關稅，任何轉運貨物將被征收40%的關稅。另外，越南已同意取消對進口美國商品的所有稅費。國內，（1）中央財經委員會強調依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。（2）國家發改委近日安排超3000億元支持2025年第三批“兩重”建設項目。至此，今年8000億元“兩重”建設項目清單已全部下達完畢。供需方面，熱卷周度產量延續上調，產能利用率83.83%，維持高位；廠庫和社庫雙增，總庫存+3.77萬噸，表需324.37萬噸-1.88萬噸，但高于去年同期6.67萬噸。成本方面，成材與爐料共振上行，中央財經委員會第六次會議強調依法依規治理企業低價無序競爭，推動落后產能有序退出，反內卷政策助力黑色系反彈，焦企和鋼廠繼續補充焦煤庫存，礦山精煤庫存則延續去庫。下周（7.4-7.11）宏觀面，第三批消費品以舊換新資金將于7月下達，刺激消費；產業面，熱卷產量維持相對高位，終端需求韌性較強，爐料中煤焦強勢反彈，煉鋼成本支撐將推動鋼價短期偏強運行。推 薦 閱 讀???通 知 公 告行 業 聚 焦精 彩 回 顧企 業 推 介

本期（6.20-6.27）建筑鋼材價格繼續下調，消費淡季，為促成交商戶讓利。下周（6.28-7.4）建筑鋼材現貨價格仍有反復，供應端，川內建筑鋼材產量小幅下調；需求端，淡季整體表觀一般，下游按需采購，廠庫增加。最后，爐料堅挺，煉鋼成本有支撐，但關稅擾動再起或影響市場信心。推 薦 閱 讀?通 知 公 告行 業 聚 焦精 彩 回 顧企 業 推 介

? ? ? ? ? ? ? ? ?本周（6.20-6.27）宏觀方面，海外，（1）伊朗接受卡塔爾參與調解、美國提出的與以色列?；鸱桨福婪綄⒂谙轮芘c伊朗就一項潛在的核協議展開會談。（2）美聯儲主席鮑威爾表示，由于關稅的影響，預計美國通貨膨脹將會上升，利率的變化將取決于經濟的走向。國內，（1）央行于6月25日開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，較當月1820億元到期量實現超額續作，凈投放達1180億元，這是央行連續第四個月加量操作。（2）國家發改委表示，第三批消費品以舊換新資金將于7月下達。供需方面，熱卷周度產量小幅上調，產能利用率83.59%，維持高位；廠庫增、社庫降，總庫存+0.99萬噸，表需326.25萬噸-4.44萬噸，但高于去年同期1.59萬噸。成本方面，鐵礦表現平穩，到港量增加，入庫大于出庫，但鐵水產量維持高位，需求支撐依存。煤焦強勢反彈，煉焦煤供應邊際改善，礦山產能利用率下降，精煤庫存開始去庫，本輪焦企與鋼廠焦炭庫存同步下降，成本支撐顯現。下周（6.28-7.4）宏觀面，第三批消費品以舊換新資金將于7月下達，刺激消費；產業面，熱卷產量維持相對高位，終端需求韌性較強，爐料中煤焦強勢反彈，煉鋼成本支撐將推動鋼價短期偏強運行。推 薦 閱 讀???通 知 公 告行 業 聚 焦精 彩 回 顧企 業 推 介