本周（12.5-12.12）宏觀方面，海外，（1）美聯儲在為期兩天的政策會議后宣布下調利率，但同時釋放出謹慎信號，暗示2026年可能僅降息一次，這與市場部分預期形成鮮明對比。國內，（1）中央經濟工作會議：要加大逆周期和跨周期調節力度 繼續實施適度寬松的貨幣政策。推動投資止跌回穩，適當增加中央預算內投資規模。堅持創新驅動，深化拓展“人工智能 ”。深入整治“內卷式”競爭。供需方面，熱卷周度產量延續下調，產能利用率78.86%，略低于去年同期；終端需求下滑，表需降至310萬噸附近，連續三周減少，而庫存為397萬噸，同比增加88萬噸。成本方面，鐵礦反彈承壓，因鐵水產量繼續下調，鐵礦石現貨需求減少，港庫超1.6億噸，供給維持寬松。煤焦擴大跌幅，由于蒙古通關車數年底沖量持高位運行，中上游礦端及洗煤廠精煤庫存連續6周增加，同時焦炭第二輪調降。下周（12.13-12.19））宏觀面，美聯儲如期降息，疊加中央經濟會議如期召開；產業面，熱卷產量、需求和庫存均小幅下滑，但產量處在相對高位，庫存去化受阻，疊加爐料表現低迷，成本支撐減弱。