本周（11.14-11.21）宏觀方面，海外，（1）美聯儲公布10月28日至29日的聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀要。會議紀要顯示，決策者對12月是否繼續降息存在較大分歧。國內，（1）生態環境部表示，經黨中央、國務院批準，第三輪第五批中央生態環境保護督察全面啟動。(2)中國央行將一年期和五年期貸款市場報價利率分別維持在3%和3.5%不變，為連續六個月保持不變。 供需方面，熱卷周度產量增加，產能利用率升至80.73%；終端需求回升，表觀需求突破320萬噸，高于去年同期，庫存下滑。成本方面，鐵礦石震蕩偏強，由于到港量和港口庫存下滑，支撐礦價走高，但鐵水產量未能延續增加。煤焦則繼續走弱，受國家發展改革委組織召開2025-2026年供暖季能源保供會議影響，焦煤礦山產能利用率繼續上調，供應增加預期拖累雙焦。下周（11.22-11.28）宏觀面，美聯儲12月降息預期減弱；產業面，熱卷產量小幅回升，終端需求同步增加，庫存下滑，但市場情緒不高，對于后市相對謹慎。