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【產業研究】美聯儲降息預期升溫??低利潤或觸發減產??短期鋼市震蕩調整
2025-11-28 17:48:26


宏觀方面

當地時間27日,烏克蘭總統澤連斯基表示,本周晚些時候,烏克蘭團隊將與美方代表繼續推進日內瓦會議成果的落實,致力于將其轉化為引領烏克蘭實現和平與安全保障的具體形式。雙方代表團將舉行會談,烏方代表團會做好充分準備,致力于開展務實工作。

11月24日,國家發展改革委會同有關部門及相關行業協會召開會議,研究制定價格無序競爭成本認定標準等相關工作。會議指出,目前部分行業價格無序競爭問題仍然突出,一些企業對規范價格競爭行為的要求落實不到位,甚至依然存在擾亂市場價格秩序的行為。國家發展改革委將會同有關部門持續推進相關工作,治理企業價格無序競爭,維護良好市場價格秩序,助力高質量發展。

國家統計局數據顯示,1至10月份,黑色金屬冶煉和壓延加工業實現利潤1053.20億元。此前公布數據顯示,1至9月份,黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額973.4億元。9月單月,鋼鐵行業實現利潤136.4億元。以此類推,10月單月,鋼鐵行業實現利潤79.80億元。


鐵礦方面

2025年11月27日,青島港61.00%粉礦成交價格871.04元/干噸,月均價格856.72元/干噸;曹妃甸港61.00%粉礦成交價格879.78元/干噸,月均價格866.55元/干噸。??

2025年11月27日,國產四川礦市場價格穩,攀枝花56%釩鈦粉干基不含稅出廠560元/噸,59%釩鈦粉干基不含稅出廠680元/噸;61%釩鈦粉干基不含稅出廠756元/噸。巴中61%精粉干基不含稅出廠827元/噸。 ?

煤焦方面

焦煤方面,價格持續下跌,焦企利潤進一步修復,生產較為積極。但終端需求仍舊疲軟,焦鋼企業均有不同程度限產,對原料煤需求有所下降,下游觀望情緒濃厚,多謹慎按需采購,預計短期國內煉焦煤價格易跌難漲,蒙煤方面,口岸貿易企業出貨態度積極,然終端采購節奏放緩,接貨意愿低,實際成交較少?,F蒙5原煤主流報價990元/噸左右,蒙5精煤主流報價1315元/噸左右。焦炭方面,近日受期貨盤面走弱以及終端消費表現不佳影響,鋼廠盈利率降低,焦炭剛需或繼續回落,市場看降情緒增加,下游采購謹慎,部分焦企開始累庫,供需結構趨于寬松。整體看在供增需減的態勢下,焦炭價格下行預期進一步加大,預計短期內焦炭市場弱穩運行。


廢鋼方面

原料方面,廢鋼市場整體呈現震蕩調整態勢,價格漲跌互現,鋼廠利潤微薄,對廢鋼需求增長有限,但廢鋼供應資源因季節因素趨緊。生產方面,本周西部31家樣本獨立電爐鋼廠產能利用率31.00%周環比持平;省內12家電爐鋼廠產能利用率43.14%周環比降低0.60%。后市來看,部分鋼廠存在冬儲需求,暫無大跌可能,預計下周廢鋼價格穩中調整。?


市場方面

國際方面,據CME“美聯儲觀察”:美聯儲12月降息25個基點的概率為86.9%,維持利率不變的概率為13.1%。國內方面,工業和信息化部副部長謝遠生表示將推動供給總體適配,最大程度激發消費潛力,促進經濟循環暢通。供需方面,本周全國247家鋼廠高爐開工率82.19%周環比降低0.62%,省內攀鋼3#高爐停產檢修,日產量減少4000噸,產能利用率93.16%。全省短流程瑞鋼、眉雅延續停產,其余錯峰生產,當前日產熱卷2700噸周環比持平,日產建材25900噸周環比增加200噸。成本方面,全國247家長流程鋼廠盈利率35.06%周環比降低2.60%,富寶調研西部31家電爐鋼廠全品種即時利潤0至70元。市場方面,需求下滑,原料走弱,商家積極出貨。后市來看,美聯儲12月降息預期升溫,國內煤焦轉弱,利潤壓縮鋼廠停產檢修或增多,短期鋼價震蕩調整,重點關注國內政策及鋼廠減產情況。


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(部分數據來源于我的鋼鐵網、北京鐵礦石交易中心)

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