4月10日，由一德期貨主辦的煤焦期貨市場投資機會研討會在上海舉行，與會嘉賓針對宏觀經濟給黑色市場帶來的機遇以及焦炭市場近期變化等表達了自己的觀點。

弘則彌道研究高級宏觀分析師章左昊在會上表示，地產將是2019年最大的超預期因素，會給黑色市場帶來更大的機遇。章左昊認為，2018年以來二線城市按揭利率出現拐點，驅動二線城市銷售顯著回暖。事實上，不僅是二線城市，今年春節后整體地產銷售不錯。

在他看來，房價仍在漲的主要因素是開發商維持高拿地、高開工?！盁o論從哪個口徑的數據來看，雖然2017年以來房價增速下降，但同比來看仍然為正，只要房價一直保持在上行通道中，對于開發商而言，繼續拿地、開工的保障就有了?！闭伦箨徽f。

對于新開工增速，章左昊認為至少有半年時間將保持高位。他表示，觀察新開工面積與土地購置面積增速的情況，新開工的增速基本高于土地購置的增速，這其中最重要的原因是樓層整體是越建越高的，歷史上新開工增速平均高于土地購置增速10%左右。但2017年年中以來，土地購置的增速始終高于新開工的增速，參考過去幾次新開工增速和土地購置增速的低點，他預計之后1—2年內，兩者增速的差值會回到20%左右。

“如果拿地增速全年能在-10%以內穩住，也就意味著新開工增速有望在10%以上。同時如果開發商有趕工的壓力，且樓層仍然是越建越高的趨勢，上半年新開工增速可能會在接近20%的位置運行”。章左昊說。

焦炭方面，據北京睿谷投資黑色研究員朱晟妤介紹，2019年1—2月，全國累計焦炭產量7389.3萬噸，累計同比增幅9.76%。焦炭產能凈增在800萬至1800萬噸。國內煉焦精煤產量6763萬噸，累計同比增幅4.58%，全年焦煤凈新增產能在3000萬至4000萬噸，目前已有在建礦井陸續投產。

據期貨日報記者了解，2019年在去產能方面，各地市陸續出臺相關政策，包括4.3米焦爐的淘汰、京津冀以及周邊地區的“以鋼定焦”以及江蘇地區其他環保政策要求等，對產能的變量都有一定影響。

總體來看，2019焦炭產能情況是“關小上大”。朱晟妤表示，企業家心態變化有可能使得焦炭行業產能不增產量增。環保政策和4.3米焦爐淘汰進程需持續關注，這仍是打破平衡的關鍵因素。焦煤全年過剩情況出現概率較小，但不意味焦煤全年看多或持續成為強支撐。

在不斷去產能的環境下，產量從何而來？一德期貨煤焦專業委員會投研總監竇洪真認為，一方面鋼廠自有焦炭產量增加，大約每日7000噸左右。另一方面獨立焦化產能利用率高，2016—2019年，全國獨立焦企開工率逐年提高。

此外，在鐵路運力充裕的情況下，近期焦煤發運量卻大幅下滑，下游焦化利潤降低。對此，朱晟妤表示，焦化利潤的急劇壓縮，加劇了焦企對焦煤需求的減弱程度，同時焦企目前流動性情況遠不及去年四季度補庫時。從積極性和主觀性上，對焦煤的采購均造成抑制。

“近期逐漸步入焦煤生產的旺季和焦煤需求的淡季，焦煤暫時不能作為焦炭價格的強支撐，如焦炭的問題短期得不到解決，則焦煤短期持續面臨壓力。”朱晟妤稱。