概述：6月份，京津冀建筑鋼材市場冰火兩重天。上中旬，淡季效應以及供需矛盾的顯現使得現貨市場信心缺失，價格一路下滑，但至下旬，環保限產再出重拳或致供給偏緊、國際經濟環境稍有緩和等利好消息接連出現，鋼市重燃斗志，價格迅速止跌回漲。雖然鋼價漲勢已延續至7月初，但時值傳統淡季、鋼價炒作式提漲、環保限產的執行程度等問題仍使商家心存擔憂，普遍擔心后續市場在缺乏利好消息的支撐下，價格將沖高回落。具體情況如下：

一、價格變化

變化趨勢來看，6月份京津冀地區建筑鋼材價格先抑后揚。以北京地區三級大螺紋價格為例，上中旬，市場供需矛盾顯現，成交價格一路下跌，直至降至3700元/噸（，較月初累計跌幅在260元/噸）整數關口后，市場才止跌企穩，下旬伊始，唐山地區發布限產政策，唐山本地以及宣鋼、承鋼等外阜鋼廠相繼發布限產、檢修政策，在未來資源供給偏緊的預期下，鋼價弱勢震蕩的狀態得以改變、價格迅速回升，十天時間累計漲幅達200元/噸。如圖1所示。

圖1：1月北京市場建筑鋼材價格走勢（數據來源：鋼聯數據）

表1：京津冀主導建材市場價格周度變化（數據來源：鋼聯數據）

分品種來看，截止6月底，京津冀各區域螺紋鋼價格基本接近，多在3890-3930元/噸徘徊，并且趨勢上以下跌為主，累計跌幅基本在50-80元/噸，與全國均價微幅上漲的表現形成反差；盤螺方面，除邯鄲地區盤螺供給較為穩定，價格漲幅與全國均價相當外，京津唐三地盤螺供應偏緊，價格抗跌性較強，后期是在下旬價格回升的過程中，上漲速度較快，主流價格恢復至4230-4260元/噸，雖然報價依然低于全國均價，但110-140元/噸遠遠高于全國平均漲幅。

二、鋼廠生產情況分析

1、鋼廠產能利用率

圖2：全國及京津冀區域螺紋、盤線產能利用率情況（數據來源：鋼聯數據）

據Mysteel調研，6月份建筑鋼材依然維持有盈利的狀態，京津冀乃至全國建筑鋼廠幾無主動減產意愿，產能利用率持續攀升，并且近乎創近兩年來新高，直至下旬，唐山市政府發布停產、限產通知，在以唐山地區鋼廠為代表的幾家建材鋼廠陸續發布檢修信息，與此同時，承鋼、宣鋼等鋼廠亦有檢修信息發布，至此，京津冀區域建筑鋼廠產能利用率才止升稍回落。

具體來看，截至6月28日，京津冀區域螺紋產線產能利用率63.11%，月環比下降7.48%，年同比微增0.06%；京津冀線材鋼廠產能利用率為49.31%，月環比上升4.45%，年同比上漲1.71%。

2、鋼廠庫存

圖3：全國及京津冀建材鋼廠螺紋、盤線庫存變化（數據來源：鋼聯數據）

截止6月28日，全國螺紋及線材鋼廠廠內庫存無論是月環比還是年同比均以小幅上升為主，但京津冀區域受鋼廠檢修消息影響，貿易商拿貨積極性提高，鋼廠廠內庫存月環比繼續下降。其中線材鋼廠廠內庫存下降較為明顯，月環比下降31.32%，螺紋鋼庫存在低位徘徊，環比下降2.94%；年同比來看，當前京津冀區域螺紋鋼及線材庫存均處歷年同期極低水平，年同比分別下降49.62%、53.02%。

三、市場庫存分析

圖4：全國及京津市場螺紋、盤線庫存變化情況（數據來源：鋼聯數據）

截止6月底，京津冀區域乃至全國建筑鋼材市場庫存以觸底回升為主。

具體來看，截止6月28日京津冀建材市場庫存總量93.52萬噸，其中螺紋鋼庫存為81.24萬噸，線盤庫存為12.01萬噸。其中螺紋庫存月環比、年同比分別上升8.06%、27.02%，均高于全國增幅，線材庫存月環比、年同比均微幅下降，分別為0.58%、0.74%。

四、成交分析

圖5：京津冀建筑鋼材主導大戶每日成交情況（數據來源：鋼聯數據）

6月份隨著炎熱天氣的到來，下游需求稍有萎縮，尤其是預期普遍悲觀的心態影響下，市場多以按需采購為主，日成交量持續下降，至中旬末京津冀區域日成交總量低至近四個月來的低點2萬噸，直至下旬，伴隨鋼廠檢修消息的釋放，鋼價大幅提升，在有操作空間和動力的情況下，市場交易氛圍大大提升，中間需求亦有所行動，日成交總量迅速回升?？傮w來看，6月全月京津冀地區成交量呈現明顯的差異化，總體在2-4萬噸徘徊，6月京津冀區域建筑鋼材主導大戶日均交易量在3.32萬噸，較5月份日均減少0.12萬噸左右。

五、利潤分析

1、品種利潤分析

圖6：螺紋、熱卷、帶鋼利潤變化（直接成本）（數據來源：鋼聯數據）

6月，伴隨鋼價的走低以及礦石、焦炭等原料價格的走高，各鋼材品種的利潤逐步被擠壓，尤其是螺紋鋼利潤收窄最為明顯，一度呈現虧損狀態，直至后半月伴隨鋼價的快速提升，各品種才再現利空空間。

截止6月底，各品種利潤差異化較為明顯，其中帶鋼盈利空間最大仍在440元/噸以上，其次為鋼坯，噸鋼盈利290元/噸，螺紋與熱卷相當，噸鋼盈利170元左右。月均利潤值來看，螺紋下滑最為明顯，月均利潤在141元/噸，環比下降371元/噸。。

目前唐山地區嚴格控制鋼鐵產量，在有限的產量下如何合理安排生產是重中之重，對于有多種成材品種的鋼廠亦紛紛表示，近期將合理進行生產布局、保證鋼廠利潤的最大化。因此，從目前盈利狀態來看，帶鋼、鋼坯、型鋼等小眾品種的利潤要遠遠高于建材，在鋼廠排產過程中，將優先帶鋼、鋼坯，建材減量或進一步萎縮。

2、貿易商盈利狀況分析

圖7：貿易商月利潤變化情況（數據來源：鋼聯數據）

在上半年普遍無利潤可言的情況下，6月份傳統淡季之時，鋼廠結算價格給市場留了一些空間，從理論數據來看，6月上中旬京津冀地區貿易商噸鋼盈利約在30-50元/噸，但至下旬，經歷了鋼價的迅猛拉漲，結算價格如何定制懸而未決，貿易商是否盈利尚未可知。

七月份市場預判

基于上述分析，6月份環保限產的消息給市場注入了強心劑，無論是市場價格、資源供給還是市場信心均有了質的改變，但對于整個7月份而言，市場已產生“高處不勝寒”的心理，商家普遍擔心后期價格支撐力度不足，或沖高回落。具體來看：

價格方面，6月底，唐山地區環保限產政策發布后，京津冀地區鋼價一改頹勢格局，呈現了炒作式拉漲，僅政策發布次日市場價格即以100元/噸左右的幅度拉漲，而至7月1日，國際經濟環境稍有緩和，價格再次出現單日160元/噸的漲幅，此種上漲速度已完全超越了商家對“淡季”行情的認可，普遍認為炒作嫌疑較大，對未來價格的持續性表示擔憂。

供需方面：本輪市場價格爆發式上漲的最有利消息即是未來建筑鋼材供給量的減少。7月份承鋼、宣鋼、唐山地區等諸多鋼廠均有檢修減產計劃，市場供給量可見性將大幅縮水，與此同時，現貨市場庫存量亦處于常態化水平，也就是說從供給角度，7月份市場可售資源有限。雖然資源供給的減少有效了削減了商家的心理壓力，但從需求角度來看，時值傳統需求淡季，北方地區的有效需求將會繼續萎縮，鋼廠供給的減少將會與需求形成一定對沖，對鋼價可形成階段性的支撐和穩固作用，但一旦限產結束，鋼廠生產恢復，供給端所帶來的利好支撐將會瞬間瓦解。時值傳統需求淡季，北方地區的有效需求將會繼續萎縮，鋼廠供給的減少將會與需求形成一定對沖，對鋼價可形成階段性的支撐和穩固作用，但一旦限產結束，鋼廠生產恢復，供給端所帶來的利好支撐將會瞬間瓦解。

來源：網絡