2020年9月份蘭格生鐵成本指數為125.4點，較上月上升6.5%（詳見圖1）。同期，蘭格鋼鐵綜合價格指數呈沖高回落局面，9月份蘭格鋼鐵綜合價格指數均值為148.9，較上月上升0.3%，9月份成本漲幅遠高于鋼價漲幅，可見9月份鋼企噸鋼盈利環比有明顯收縮。

圖1 蘭格生鐵成本指數走勢圖

一、九月份鋼鐵成本和盈利分析

從圖1蘭格生鐵成本指數走勢圖可以看出，9月份的生鐵成本指數高位上升，全月均值較上月上升6.5%。按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究9月份爐料成本，需要先分析一下8月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

8月份澳洲礦石發貨量緩慢回升，但到港船只壓港情況嚴重，港口鐵礦石庫存仍面臨短期結構性短缺，使得鐵礦石市場價格呈震蕩上漲態勢。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，8月份唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價格為991元，較上月上漲76元，漲幅8.3%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為927元，較上月上漲99元，漲幅為12.0%。

8月份焦炭市場雖經歷一輪提漲，但均價與上月相比仍有所下降。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，8月份唐山地區二級冶金焦平均價格為1821元，較上月下跌47元，跌幅為2.5%。

總體而言，由于鐵礦石價格的大幅上漲帶動，傳導至鋼廠的9月份平均生產成本明顯上升。

圖2 主要鋼材品種盈利水平

圖2是蘭格鋼鐵云商平臺監測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出，9月份除冷軋卷板毛利略有上升6元/噸外，其他6大品種測算毛利劇烈下滑。9月份毛利下滑最多的品種為鋼坯和三級螺紋鋼，為152元/噸；毛利下滑最少的品種為高線，為95元/噸；其他品種毛利下滑幅度在117-146元/噸之間。

二、十月份鋼企盈利展望

環保限產集中來襲 效果仍待觀察

近期，鋼鐵行業環保限產消息密集。國慶假日期間，河北省兩大重點產鋼城市出臺了環保限產措施，唐山市10月5日出臺《關于進一步加嚴大氣污染防治管控措施的通知》，鋼鐵企業自10月6日8時起執行停產減產措施，使得節日期間唐山鋼坯市場大幅拉漲；而邯鄲市也于10月8日發布《關于邯鄲市下發近期空氣質量強化管控措施的通知》，主要針對鋼鐵企業燒結、焦化環節進行停限產限制，兩大生產區域前后發布環保限產通知。之后，河南、山東、山西等地陸續發布大氣污染治理方案，對于鋼鐵產量釋放形成一定抑制。

當前，京津冀及周邊地區、汾渭平原、長三角地區2020-2021年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案征求意見稿陸續發布，但從今年《環辦大氣函〔2020〕340號重污染天氣減排應急指南》來看，雖鋼鐵企業績效管控分級相關指標更加細化，等級劃分增加，但在重污染天氣分類及停限產比例方面要弱于2019年，加上2020年全國有228家鋼鐵企業6.1億噸粗鋼產能正在實施超低排放改造，符合超低排放標準的企業逐漸增多，也會減弱減排措施實施效應。

鋼市現階段性反彈 然鋼企盈利難迎改善

10月份以來，鋼鐵行業利好消息有所累積，多地因大氣污染治理環保限產；此外，9月份各地新開工重大項目工程5000余項，項目數量和總投資環比均有顯著增長，后市需求可期，市場心態好轉，在一系列積極因素影響下，鋼市迎來了“銀十”開門紅，呈現階段性反彈行情。

但當前鋼鐵產量和庫存保持高位，對市場形成一定壓制，各地限產力度和效果也有待觀察，目前期貨已經出現回調，現貨市場漲勢略顯乏力，后市或面臨回調壓力。

而從成本來看，9月份焦炭價格完成新兩輪提漲，10月12日完成第三輪提漲，使得9月中下旬鐵礦石價格回調帶動成本下行的效果不佳，蘭格鋼鐵研究中心預計10月份鋼企盈利難有改善。（蘭格鋼鐵研究中心王國清）